市場化進程、股權結構與上市公司盈余管理實證研究.pdf

1、盈余管理是現(xiàn)代會計理論研究中的一個重要領域。在國外會計學術界，盈余管理迄今已有近20年的研究歷史，在中國，盈余管理是隨著公司股票上市而出現(xiàn)的新問題。近年來，我國上市公司利用盈余管理披露虛假信息的現(xiàn)象屢見不鮮，上市公司的盈余管理問題嚴重影響了投資者的信心和證券市場的健康發(fā)展，已經(jīng)引起了社會各界的廣泛關注。盈余管理不僅是一種會計行為，更是一種管理行為，它是各利益相關者之間利益沖突的產(chǎn)物。公司治理結構是一種規(guī)范各相關利益者之間權責利關系的制度

2、安排，是盈余管理產(chǎn)生的制度根源。公司治理的有效性必然會對管理當局及所有者的盈余管理產(chǎn)生一定的影響。 本文在系統(tǒng)回顧西方學者研究影響企業(yè)盈余管理文獻的基礎上，結合我國特有的經(jīng)濟制度現(xiàn)狀，分別站在公司的外部治理環(huán)境及內(nèi)部治理機制的角度上研究了外部市場化進程及內(nèi)部最終控制人控制和其余大股東的作用對盈余管理的影響，并同時研究了內(nèi)外兩種治理機制的相互結合對盈余管理的作用。本文選取2002至2007年滬深兩市A股上市公司為樣本，實證研究發(fā)現(xiàn)

3、：①第一大股東持股與盈余管理呈正相關關系，股權制衡不能發(fā)揮應有的制衡作用，股權制衡度越大，盈余管理程度越高；最終控制人的現(xiàn)金流權與盈余管理呈負相關關系，最終控制人控制權與現(xiàn)金流權的分離程度與盈余管理呈正相關關系；在最終控制人達到絕對控制程度時，股權制衡及第一大股東持股與盈余管理的正相關關系更加顯著。②當最終控制人為國有時，盈余管理程度小。③法律指數(shù)與盈余管理程度正相關。④第一大股東、股權制衡變量在治理環(huán)境較好的子樣本中與盈余管理程度正相