擔保人蘭州投資(控股)有限公司2017年信用評級報告

1、2?資產注入和財政補貼大幅提高了公司資本實力及資產注入和財政補貼大幅提高了公司資本實力及業(yè)務能力。業(yè)務能力。近年蘭州市人民政府國有資產監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“蘭州市國資委”）及蘭州市交通運輸局將6家公司股權及國有資產無償劃轉至公司，大幅提高了公司的資本實力和業(yè)務能力；此外，20152016年公司分別獲得財政補貼收入9.54億元和15.99億元，有效提升公司營運能力。關注：關注：?蘭州市財政自給能力偏弱。蘭州市財政自給能力偏弱。2016

2、年蘭州市全市財政自給率為50.80%，較2014年下降3.58個百分點，財政自給能力偏弱。?公司對股權無償劃撥的子公司控制能力公司對股權無償劃撥的子公司控制能力較弱較弱。公司主營業(yè)務主要來自股權無償劃撥的子公司，公司對其控制能力相對較弱。?公司資產流動性一般。公司資產流動性一般。公司預付款項及其他應收款等經營性應收款項賬齡較長，20152016年末以道路、橋梁、河堤等公益性資產及在建工程為主的非流動資產占總資產的比重分別為61.91%和

3、57.32%，且2016年末賬面價值82.59億元的土地等資產已用于抵押，公司資產流動性一般。?公司面臨較大資金壓力。公司面臨較大資金壓力。截至2016年末，公司主要在建房地產及棚戶區(qū)改造項目、基礎設施項目及綜合開發(fā)類項目合計尚需投資546.78億元，未來面臨較大資金壓力。?公司經營活動現金流波動較大。公司經營活動現金流波動較大。2015年公司收到經營性往來款規(guī)模較大，但2016年往來款支出較多，導致兩年經營活動現金流量凈額分別為24.

4、90億元和97.95億元，波動較大。?公司有息債務大幅增長，未來償債壓力較重。公司有息債務大幅增長，未來償債壓力較重。2016年末公司有息債務911.36億元，同比增長74.86%，EBITDA利息保障倍數僅為0.75，償債能力指標表現較弱；且項目建設資金壓力仍需通過外部融資緩解，將進一步加大公司債務規(guī)模，未來公司償債壓力較重。?公司面臨一定或有負債風險。公司面臨一定或有負債風險。截至2016年末公司對外擔保合計72.65億元，占當期末