我國新股首次公開發(fā)行高抑價之謎的研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、IPO抑價現象在世界各國的股票市場當中普遍存在著,Ibbotson等一批美國學者最早開始對其進行了研究,并在上世紀九十年代末期的網絡泡沫時期掀起了又一次研究IPO抑價現象的熱潮.中國的股票市場自九十年代初建立到現在只有短短的十一、二年,但是無論是在投資者的投資理念還是股票市場的宗旨方而,都漸漸發(fā)生了變化.投資者的利益越來越被大眾所關注,而股票市場的市場化改革的進程也在一步步的深入.該文對中國IPO市場的抑價現象進行了實證研究,主要工作如

2、下:(1)綜述了國內外學者以往研究IPO抑價問題的文獻資料;(2)闡述了有效市場假說及其權威性,引出IPO抑價之"謎";(3)分析了各個市場主體可能對抑價所做的"貢獻",并在理論上解釋了抑價產生的原因——資產風險轉移補償假說;(4)搜集可能的影響因素的樣本數據,建立多元線性回歸模型,對中國IPO市場的抑價現象進行實證研究;(5)得出結論:中國股票市場的確存在IPO抑價現象,且抑價率比世界其它股票市場偏高;"資產風險轉移補償假說"的解釋—

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