中國上市公司股權結構與企業(yè)績效相關關系研究.pdf

1、分類號：F271密緩：審779554單位代碼：10422學號：2001214⑧0▲東，，孳博士學位論文ShandongUniversityDoctoraIDissertatIon論文題目：中國上市公司股權結構與企業(yè)績效相關關系研究作者姓名李宇兵專業(yè)企業(yè)管理指導教師姓名專業(yè)技術職務嫠量垡熬援2005年5月27日山東大學博士學位論文的角度講，公司治理就是在競爭的市場機制中通過產權的運動來達到最有效率的均衡的過程，這種均衡的實現(xiàn)就是產權與競爭

2、互動、內部治理和外部治理互動的結果，而這種均衡的實現(xiàn)過程也同時就是企業(yè)績效改進的過程。在這種認識的基礎上，本文探討并總結了市場競爭條件下企業(yè)股權結構對企業(yè)績效的作用機制以作為實證分析的理論工具。本文的后半部分主要是理論研究基礎上的實證分析。本文的實證分析框架以股權結構與企業(yè)績效的相關關系為分析主線，同時充分考慮了市場競爭環(huán)境的約束作用，在縱橫兩個方向上展開實證研究，并以上市公司中科健為例分析了股權變革與企業(yè)績效的關系，研究是動態(tài)的，以作

3、為兩個靜態(tài)統(tǒng)計實證研究的補充。本文在相似的市場競爭條件下選取了不同產權所有制性質的上市公司為研究對象，通過一般描述性統(tǒng)計和回歸分析的方法研究分析了股權結構與企業(yè)績效的相關關系。研究是縱向的，基本結論是：產權(股權)屬性是企業(yè)績效的重要影響因素，股權明晰程度決定企業(yè)績效的高低；不同類型上市公司的企業(yè)績效與股權比例基本上都呈現(xiàn)出相同的相關關系，即：與國家股比例無顯著相關性：與法人股比例顯著正相關；與流通股比例顯著負相關。但股權集中度與企業(yè)績

4、效的相關性則與企業(yè)類型有關：對于民營上市公司和國有法人控股的上市公司，股權集中度與企業(yè)績效正相關；對于國家控股上市公司，股權集中度與企業(yè)績效無顯著相關關系。在另外一個統(tǒng)計實證中，本文以電力、煤氣及水的生產與供應行業(yè)、機械、設備、儀表行業(yè)兩類行業(yè)為代表，分析研究了壟斷和一般競爭等兩種不同競爭態(tài)勢下的上市公司股權結構與企業(yè)績效的相關關系。研究是橫向的，得出的基本結論是：企業(yè)股權結構對企業(yè)治理績效的作用受到了外部市場競爭環(huán)境的很強制約；壟斷的