國內(nèi)資本格局、可信承諾與中國經(jīng)濟增長.pdf

1、幾乎所有的經(jīng)濟學(xué)家都相信，中國的經(jīng)濟增長主要是由國有部門、民營部門和外資部門的投資推動的。問題是：給定國有部門的低效率，政府為什么還要大力支持國有部門進行規(guī)模龐大的投資？給定缺乏保護私人產(chǎn)權(quán)的正式制度，民營部門和外商為什么會大規(guī)模投資而不擔(dān)心產(chǎn)權(quán)保障問題？換句話說，在缺乏以正式制度為基礎(chǔ)的保護私人產(chǎn)權(quán)的“可信承諾”的條件下，中國非國有部門投資主體的激勵問題是通過什么機制得到解決的？目前來看，這似乎是一個“中國之謎”。 通過正式的

2、模型分析，本文考察了政府、官員、民營部門和外商之間的互動，是如何解決保護私人產(chǎn)權(quán)的“可信承諾”問題，并進而引發(fā)投資、促進經(jīng)濟增長的。運用這些模型，我們考察了國內(nèi)資本配置格局與外商投資規(guī)模以及均衡產(chǎn)出之間的內(nèi)生關(guān)系，從而解釋了：（1）中國為什么要維持一個龐大的國有部門；(2)民營部門是如何陷入“融資困境”的;(3)中國的外資部門為什么如此龐大；（4）獨特的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)是如何造就中國的高速經(jīng)濟增長的。 本文的分析表明：二十多年來中國經(jīng)濟

3、的持續(xù)增長，內(nèi)在地依賴于一個龐大的國有部門和一個政府占控制地位的資源分配體制。正是靠著保持國有部門這個“存量”基本不動，政府控制社會資源這個“體制”基本不變，中國才能在缺乏保護私人產(chǎn)權(quán)的正式制度的條件下，引致規(guī)模龐大的私人投資和外商投資，并因此取得了舉世矚目的經(jīng)濟增長。但是，二十多年的強勁增長并不表明中國經(jīng)濟正在成功的“轉(zhuǎn)軌”，相反，我們的分析顯示，依賴于本文所揭示的獨特的經(jīng)濟增長機制，中國經(jīng)濟正日益深陷于“龐大的國有部門、處于‘融資困