中國結構性理財產品設計與定價研究.pdf

1、自改革開放30年來,中國經濟迅速增長,隨著經濟的發(fā)展人民群眾生活水平不斷提高,可支配收入也不斷增加,這時如何理財成為現實的問題。為滿足廣大群眾不斷增長的理財需求,各金融機構大量發(fā)型理財產品,在眾多理財產品中,結構性理財產品以其獨有的結構設計與風險收益特征備受廣大投資者的青睞。
　　本文介紹的結構性理財產品,又被稱為掛鉤型理財產品,其實質是運用金融工程技術將兩部分結合起來的新型金融產品,這兩部分為固定收益部分(如債券等)和金融衍生部

2、分(如期權等)。如果固定部分到期收益與理財產品價格相同便是深受大眾喜愛的保本型理財產品,而其收益和風險完全是由標的資產的價格走勢來決定的。根據掛鉤標的屬性的不同,結構性理財產品大致可分為股票類、外匯類、商品(如黃金)類和指數類等種類。
　　結構性理財產品最早出現在歐美等發(fā)達資本市場,第一款國內結構性理財產品發(fā)行于2003年。雖然我國結構性理財的發(fā)展遠遠遲于發(fā)達國家,但發(fā)展速度驚人,然而現在對結構性理財產品的研究主要來自于外國學者,

3、國內學者的研究也大多集中在定性方面,無法深刻的了解結構性理財產品的收益與風險水平,不能對結構性理財產品市場的健康發(fā)展起到支持作用。
　　本文首先簡單介紹了研究背景和國內外研究動態(tài),在概要性的介紹結構性理財產品及其發(fā)展狀況的基礎上對其進行了分類。第二部分為本文重點,分別介紹了結構性理財產品的設計流程與定價方式,并對產品定價進行了實證分析。第三部分針對性的提出了目前我國結構性理財產品發(fā)展中的問題,并簡要的給出了一些建議。最后,對全文進