不同股權結構下高管薪酬與盈余管理關系研究.pdf

1、高管薪酬與盈余管理是會計學研究的熱點，但在進行高管薪酬與盈余管理相關關系研究時，國內研究很少區(qū)分不同的股權結構下，高管薪酬對盈余管理的影響有什么不同。在區(qū)分了不同股權結構的研究中，大多沒有考慮到上市公司終極產權和政府控制層級的不同，公司的治理效率也不同。本文就從終極產權的角度，通過層層追溯公司的實際控制人，找到公司的最終控制者。將上市公司分為國有企業(yè)與非國有企業(yè)，再根據政府控制層級的不同，將國有企業(yè)分為中央國企與地方國企。分析在不同股權

2、性質、不同政府控制層級、不同股權集中度時，高管薪酬對盈余管理的不同影響。
　　論文分為五章，論文主要內容如下：第一章緒論，描述本文的選題背景、選題目的及意義并對下文結構做出安排。第二章是文獻回顧，綜述了國內外關于高管薪酬與盈余管理的關系研究，管理層持股與盈余管理的關系研究，股權結構與治理效率的關系研究。第三章理論分析，主要介紹了盈余管理理論、委托代理理論、信息不對稱理論、契約理論與終極產權理論，為后面假設的提出做理論的鋪墊；第四章

3、高管薪酬與盈余管理程度的經驗驗證；第五章主要是結論與政策性建議。
　　研究發(fā)現，高管貨幣薪酬與管理層持股比例均與盈余管理程度呈顯著正相關，但其影響系數和顯著程度不同。有控股股東的上市公司高管薪酬、管理層持股比例對盈余管理的正影響弱于無控股股東的上市公司。非國有上市公司的高管薪酬、管理層持股比例對盈余管理的正影響弱于國有上市公司。中央國企高管薪酬、持股比例對盈余管理的影響弱于地方國企。這說明不同終極產權的上市公司在產權基礎、公司管理

4、機制以及經營目標、公司治理效率方面存在差異，因此高管薪酬對盈余管理的影響程度也不同。上市公司應當修正高管業(yè)績評價指標，采用平衡計分卡、經濟增加值等與傳統(tǒng)業(yè)績評價指標相結合的方式評價高管業(yè)績；進一步從監(jiān)事會、獨立董事的角度完善公司治理結構；國有上市公司應廢除高管委派制度，通過職業(yè)經理人市場選拔國有上市公司高管。地方國企應特別注意通過修改地方政府官員考核指標、形成多個利益主體的權利制衡機制來打破委托人與代理人合謀機制；規(guī)范金融市場，減少對非