我國地方政府融資平臺債務風險的評估與防范.pdf

1、自我國地方融資平臺設立和興起以來，有效地解決了地方政府城市化進程、基礎設施建設、公共資源服務等快速發(fā)展的資金缺口問題。特別是在2008年全球金融危機后，我國政府為重振宏觀經(jīng)濟增長出臺四萬億經(jīng)濟刺激政策，各級地方政府融資平臺更是通過大量舉債為當?shù)卣峁┱吲浜腺Y金。但是在其債務規(guī)模迅速擴張背后隱藏的債務風險不可忽視。
　　由此，本文將我國地方政府融資平臺債務風險作為研究對象，以期為我國有效應對和防范地方政府融資平臺債務風險提供借鑒

2、。具體而言，本文首先在對我國地方政府融資平臺債務風險產(chǎn)生與發(fā)展的歷程進行回顧之后，對其債務風險規(guī)模、結構與誘因進行深入探討。接下來，在全面闡明和分析債務風險現(xiàn)狀的基礎之上，對目前我國巨額地方政府融資平臺債務背后的風險承擔狀況進行分析，尤其重點研究了土地在我國地方融資平臺債務風險承擔中的重要作用，并進一步指出現(xiàn)存?zhèn)鶆诊L險承擔方式中存在的問題和隱患。之后，本文選擇江蘇省鹽城市的融資平臺為例，采用CreditMetrics模型對其債務風險進行

3、度量和分析，進而指出我國地方政府融資平臺債務風險傳導機制及其引致的經(jīng)濟后果。最后，在前述研究的基礎上，本文對我國地方政府融資平臺債務風險情況做出判斷和分析，并結合實證分析結果提出可以有效管理和控制我國地方政府融資平臺債務風險的防范對策。
　　本文的基本結論為:目前，我國地方政府融資平臺的債務規(guī)模較大，多集中于市、縣一級的融資平臺，占我國地方政府債務近七成，且債務規(guī)模總額的近50％多分布于東部地區(qū);受到宏觀經(jīng)濟快速增長的需要，地方政

4、府官員單純追求GDP指標的晉升考核機制以及融資平臺內部缺乏規(guī)范化的運營管理體系是導致我國大規(guī)模地方融資平臺債務風險產(chǎn)生和集聚的主要誘因;而我國地方政府融資平臺債務風險承擔的主要方式為項目自身收益、政府財政支持以及信用擔保、土地抵押等，其中依賴土地出讓金是目前各級地方政府融資平臺償還債務本息的手段，但其中也出現(xiàn)債務清償過度依賴地方財政、項目管理不規(guī)范等問題;通過進一步的實證研究發(fā)現(xiàn)，我國地方政府融資平臺的債務風險規(guī)模呈逐年上升的趨勢，但總