基于VaR歷史模擬法的中國股市風險研究.pdf

1、近幾十年來,金融市場在得到迅猛發(fā)展的同時,也呈現出了前所未有的波動性,致使金融市場風險日趨嚴重,金融風險測量受到了高度的重視。在我國,近兩年股市動蕩,起伏劇烈,使得股市存在著巨大的風險,但同時也存在著巨大的機會,于是廣大中小投資者進入了我國的股票市場,投資空前狂熱。由于許多人對股市風險一無所知,盲目的進入股市,因此損失慘重；而他們的行為也加劇了股市的波動,增大了股市風險。因此,有必要介紹和推廣較為簡單方便的股市風險測量方法,提高風險意識

2、,便于人們在日常投資時衡量風險,理性投資,這樣既有利于投資者的投資行為,也有利于我國股市的健康穩(wěn)定發(fā)展。VaR是最近幾年才發(fā)展起來的一種風險測量技術,推出不久就因為它簡潔、綜合、實用等特點而被各官方政府機構和各類金融機構廣泛使用,并得到不斷的發(fā)展優(yōu)化,現已發(fā)展成為管理市場風險的主流方法。
　　 本文力求為廣大中小投資者找到一種簡單有效的了解我國股市風險狀況的方法。首先系統(tǒng)的介紹VaR方法,包括原理、計算方法和優(yōu)缺點等,再通過Va

3、R的歷史模擬法實證分析滬深股市不同時期的風險狀況并檢驗結果,發(fā)現在市場較為穩(wěn)定的情況下,歷史模擬法能很好的計算出股市的風險,但是在市場波動劇烈的時候,歷史模擬法不能如實反映市場風險狀況。在此依據下,本文比較兩個時期的數據分布特征,從而對歷史模擬法在市場不穩(wěn)定時期所求得的數據進行處理,使得處理后的方法能很好的分析市場不穩(wěn)定時的風險狀況。另外,本文還對歷史數據進行指數平滑處理,之后再用歷史模擬法計算股市風險,發(fā)現對數據進行平滑處理后再使用歷