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文檔簡介
1、越來越多的學者和實務界的人士認識到現(xiàn)金流及其波動性對企業(yè)價值的影響,現(xiàn)金流劇烈波動提高了企業(yè)未來發(fā)展、收益的不確定性,增加了企業(yè)運營的風險,影響企業(yè)的投資活動和融資活動,進而對企業(yè)的盈利和價值產(chǎn)生影響。理論界和實務界開始把現(xiàn)金流波動性納入企業(yè)價值評估的范疇。本文通過理論探討和實證分析,對現(xiàn)金流波動對企業(yè)價值的影響進行分析,并對影響的具體路徑進行研究。本文的研究有助于完善和豐富企業(yè)價值評估體系,并為企業(yè)經(jīng)營者、投資界、債權人和評估機構提供
2、一定的參考。
本文首先對研究背景、研究意義和目的進行闡述,其次介紹了研究的相關理論及有關現(xiàn)金流波動、企業(yè)價值及二者聯(lián)系的研究,并對有關文獻進行總結;再次介紹了本文的研究假設,數(shù)據(jù)和變量的選取及有關模型的設定,在此基礎上對現(xiàn)金流波動的時間和行業(yè)特征進行了分析;最后利用面板模型分析經(jīng)營凈現(xiàn)金流波動性、凈現(xiàn)金流波動性、企業(yè)自由現(xiàn)金流波動性對企業(yè)價值的影響,并對現(xiàn)金流波動對企業(yè)價值影響的具體路徑進行分析和研究。結果顯示,經(jīng)營凈現(xiàn)金流波
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