高管團隊異質(zhì)性、管理自由度對公司風險承擔的影響研究.pdf

1、合理的風險承擔是公司獲得發(fā)展和成長的基石。高管團隊作為決策和經(jīng)營的關(guān)鍵力量，需要通過不斷識別、把握和利用風險項目中的機會來為公司尋求收益、創(chuàng)造價值。然而目前相關(guān)的研究主要集中在高管團隊整體的背景特征上，對于高管團隊差異性的構(gòu)成特征如何影響公司風險承擔還有待開展深入的實證研究。
　　本文重點探討高管團隊異質(zhì)性影響公司風險承擔的作用機制及管理自由度的調(diào)節(jié)作用?；诟邔犹蓐犂碚?，本研究構(gòu)建了高管團隊異質(zhì)性（職業(yè)經(jīng)歷異質(zhì)性、教育背景異質(zhì)性

2、和任期異質(zhì)性），管理自由度（管理團隊持股比例、組織規(guī)模）與公司風險承擔的理論模型，深入闡述了團隊異質(zhì)性如何影響公司風險承擔，同時，將管理自由度納入異質(zhì)性與風險承擔的研究中，探討了其調(diào)節(jié)作用的影響機制。
　　本研究采用2010-2016年創(chuàng)業(yè)板民營上市公司的數(shù)據(jù)，使用固定效應回歸模型進行了實證檢驗。對異質(zhì)性與風險承擔的直接效應進行驗證后，分析了異質(zhì)性的不同維度發(fā)揮的作用。然后，分別從組織層面和管理者層面對管理自由度的調(diào)節(jié)效應進行了假

3、設(shè)檢驗，組織層面選取組織規(guī)模作為代理變量，管理者層面選取管理團隊持股比例作為代理變量。數(shù)據(jù)結(jié)果顯示:高管團隊異質(zhì)性能夠有效促進公司的風險承擔水平，其中職業(yè)經(jīng)歷異質(zhì)性與公司風險承擔之間具有顯著的正向關(guān)系，而高管團隊多樣的學歷構(gòu)成和多樣的任期構(gòu)成對公司風險承擔沒有發(fā)揮顯著的作用。管理團隊持股強化了異質(zhì)性與風險承擔的正向關(guān)系，而組織規(guī)模弱化了異質(zhì)性與公司風險承擔的正向關(guān)系。本研究深化和拓展了高層梯隊理論，研究結(jié)論對管理團隊的組建亦有實踐意義。