中國(guó)股票市場(chǎng)的風(fēng)格切換策略.pdf_第1頁(yè)
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1、“風(fēng)格”是指基于某種指標(biāo)將市場(chǎng)分割成若干部分的任何分類(lèi)體系，風(fēng)格投資是介于主動(dòng)和被動(dòng)之間的一種投資哲學(xué)，它旨在預(yù)測(cè)各類(lèi)風(fēng)格的股票的相對(duì)表現(xiàn)，而不關(guān)注單個(gè)股票或行業(yè)的基本面。本文的主要內(nèi)容是基于中國(guó)股票市場(chǎng)的風(fēng)格切換現(xiàn)象，提出一個(gè)有效的交易策略。我們研究的風(fēng)格是小市值股票相對(duì)于大市值股票的表現(xiàn)，以及這種表現(xiàn)的變化。我們認(rèn)為這一現(xiàn)象在中國(guó)市場(chǎng)顯著存在，而且可以用一些指標(biāo)去預(yù)測(cè)它。我們選取的指標(biāo)包括無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、期限利差、信用利差和反轉(zhuǎn)指標(biāo)，另

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