高管過度自信、內部控制與企業(yè)長期并購績效研究.pdf

1、高管過度自信、內部控制與企業(yè)長期并購績效研究Studyontherelationshipbeyondmanagerialoverconfidence、internalcontrolandthelongtermM&Aperformance學位申請人學號學科專業(yè)：213120201107研究方向：指導教師I：丁日寸鍬!JlJ：定稿時間：企業(yè)合曹2016年3月并一昱摘要摘要隨著全球經濟進入高速發(fā)展期，企業(yè)并購作為企業(yè)快速成長的主要方式，越來越

2、引起人們的重視。在企業(yè)并購活動中，企業(yè)并購績效受到多種因素的影響，最主要的包括高管的非理性行為和并購過程中的風險。行為金融學認為人們在經濟活動中并不能夠達到完全理性，并且當今大多數(shù)的企業(yè)都是所有權和經營權分離，高管在公司當中擔任重要的角色，其擁有公司的經營管理權，最主要的權利就是決策制定權，其在并購決策的做出、并購接管的進行到并購后的整合等過程中，都起著關鍵性的作用。而高管在做決策時往往存在過度自信，并會影響到企業(yè)并購的實施以及并購后的

3、整合，因此我們認為高管過度自信是并購績效的影響因素之一。除此之外，各國企業(yè)的發(fā)展與競爭都面臨著各種風險，而在并購的過程中同樣充滿著風險，在識別風險、評價風險以及制定風險應對措施的過程中，內部控制發(fā)揮著重要的作用，由此可知內部控制也是影響并購績效的一個因素。本文采用實證研究的方法，綜合文獻綜述和理論基礎，將研究內部控制、管理者過度自信與企業(yè)長期并購績效之間的關系，這具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。本文第一部分是導論，主要介紹本文的研究背景、

4、研究目的和意義、研究內容和框架以及本文的貢獻和不足。第二部分是文獻綜述，本文從內部控制與并購績效、高管過度自信與并購績效以及內部控制與高管過度自信之間的關系入手，對國內外相關研究進行了比較系統(tǒng)的研究闡述，并在此基礎上進行了文獻述評。第三部分是理論基礎與研究假設，本文主要的理論基礎是企業(yè)并購相關理論，包括了代理理論、自由現(xiàn)金流假說、自大假說等。并在此基礎上提出了四個假設：(1)高管過度自信對企業(yè)長期并購績效有負向影響。(2)內部控制與企業(yè)